Маржинальное кредитование
Маржинальная торговля (торговля «с плечом») позволяет инвесторам проводить операции купли-продажи ценных бумаг на фондовой бирже с использованием привлеченных заемных ресурсов.
При маржинальной покупке ценных бумаг инвестор за счет собственных средств оплачивает только часть сделки, а недостающую часть суммы инвестор получает от Компании взаем. При маржинальной продаже ценных бумаг инвестор совершает операцию продажи ценных бумаг, полученных взаем от Компании, погашение же займа происходит при приобретении этих же ценных бумаг в будущем. Маржинальная торговля дает инвесторам две интересные возможности:
- увеличение эффективности торговых операций за счет использования заемных ресурсов при покупке ценных бумаг (маржинальное кредитование денежными средствами);
- получение прибыли при снижении курсовой стоимости ценных бумаг (маржинальное кредитование ценными бумагами).
В качестве обеспечения полученного займа выступают денежные средства и (или) ценные бумаги инвестора, находящиеся на брокерском счете. Перечень ценных бумаг, разрешенных для совершения маржинальных и необеспеченных сделок и принимаемых брокером в качестве обеспечения маржинальных и необеспеченных сделок, определяется Компанией и должен соответствовать условиям, определенным в нормативных актах ФСФР России.
Проценты за пользование займом начисляются только в случае наличия задолженности клиента перед Компанией на момент окончания торговой сессии. Таким образом, если Клиент в течение торговой сессии проводил маржинальные операции, но на момент закрытия торгов не имеет задолженности, то проценты за пользование займом не начисляются.
С целью контроля возникающих рисков Компания рассчитывает величину обеспечения и уровня маржи в отношении инвесторов, имеющих маржинальные займы. Уровень маржи рассчитывается по следующей формуле:
УрМ = (ДСК + СЦБ – ЗК) / (ДСК + СЦБ), где
ДСК – сумма денежных средств инвестора, находящихся на брокерском счете;
СЦБ – рыночная стоимость ценных бумаг инвестора, принимаемых в качестве обеспечения обязательств, которые находятся на счете депо Компании;
ЗК – задолженность инвестора перед Компанией по займу, возникшая в результате совершения маржинальных сделок.Маржинальная сделка возможна только в том случае, если текущий уровень и уровень маржи в результате проведения планируемой сделки составляют не менее 50 % (ограничительный уровень).
При достижении уровня маржи в 35 % и менее (уровень для направления требования) Компания направляет клиенту требование о внесении денежных средств или ценных бумаг в размере, достаточном для увеличения уровня маржи до 50 %.
Если уровень маржи снижается до значения менее 25 %, Компания совершит операции, направленные на погашение части задолженности инвестора до уровня маржи не менее 35%.
У клиентов, отнесенных к категории инвесторов с повышенным уровнем риска, есть возможность использовать маржинальное «плечо» 1:3. Для отнесения инвестора в эту категорию необходимо выполнение следующих условий:
- работа по брокерскому договору в течение не менее 6 месяцев;
- совершение маржинальных сделок в течение не менее 3 месяцев, непосредственно предшествующих дате принятия решения об отнесении к данной категории;
- наличие на счете активов на сумму не менее 600 тыс. руб. (учитываются только денежные средства и ценные бумаги, принимаемые в обеспечение).
Для инвесторов, отнесенных к категории клиентов с повышенным уровнем риска, действует следующая система ограничений: ограничительный уровень маржи – 25 %, уровень маржи для направления требования – 20 % и менее, уровень принудительного сокращения – менее 15 %.
